Michael Mussa อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF เปรียบการเปิดเสรีบัญชีทุนกับการยิง ในความคิดเห็นของเขาที่ IMF Economic Forum เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม 2541 เขากล่าวว่า: “ไฟทำให้บ้านของเราอบอุ่น มันปรุงอาหารของเรา เครื่องยนต์สันดาปภายในของเรา” และกล่าวต่อไปว่า “ไม่ต้องสงสัยเลยว่าไฟมีประโยชน์มาก และเราไม่ จะสละประโยชน์นานาประการ ในทางกลับกัน ไฟยังสามารถเผาผลาญคุณและสร้างความเสียหายอย่างมาก”
เมื่อวิกฤตการณ์ในเอเชียคลี่คลาย มุมมองส่วนใหญ่เกี่ยวกับกระแสเงินทุนอย่างไม่น่าแปลกใจ
มองว่าเป็นการสาปแช่งมากกว่าการให้พร มุมมองดังกล่าวได้รับการเสริมด้วยการพลิกกลับของกระแสเงินทุนระหว่างประเทศที่ตามมาหลังการล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์ส และความสัมพันธ์ระหว่างจำนวนประเทศที่ประสบในช่วงวิกฤตการเงินโลกและการพึ่งพาการจัดหาเงินทุนจากภายนอกในช่วงก่อนเกิดวิกฤต เมื่อกระแสเงินทุนระหว่างประเทศฟื้นตัว การอภิปราย
เชิงนโยบายจึง มุ่งเน้นไปที่ปัญหาที่เป็นไปได้ที่กระแสเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากอาจก่อให้เกิดกับเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ และวิธีที่ผู้กำหนดนโยบายสามารถและควรจัดการการไหลเข้าหลักฐานขนาดเล็กใหม่เพื่อตอบคำถามเก่าแก่ในงานล่าสุด ของ เรา เราย้อนกลับไปดูอีกด้านหนึ่งของเหรียญ เงินทุนที่ไหลเข้าถือเป็นพรที่ช่วยให้การเติบโตดีขึ้นหรือไม่? วรรณกรรมมากมายพยายามตอบคำถามนี้ และพบหลักฐานสรุปเพียงเล็กน้อยที่แสดงว่าเงินทุนไหลเข้าก่อให้เกิดประโยชน์อย่างมาก อย่างไรก็ตาม การขาดหลักฐานดังกล่าวในการศึกษาโดยอิงจากข้อมูลมหภาคโดยรวม มีแนวโน้มสะท้อนข้อเท็จจริงที่ว่ากระแสเงินทุนประเภทต่างๆ มีผลกระทบต่อการเติบโตต่างกัน
ยิ่งไปกว่านั้น ปัจจัยสำคัญหลายอย่าง เช่น คุณภาพของสถาบันและความแข็งแกร่งของความขัดแย้ง
ทางการเงิน เป็นสิ่งที่ยากจะจับได้ในการถดถอยข้ามประเทศในการศึกษาของเรา เราใช้ข้อมูลขนาดเล็กในระดับอุตสาหกรรมเพื่อเติมเต็มช่องว่างเหล่านี้ และแสดงหลักฐานใหม่บางอย่างเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการไหลเข้าของเงินทุนและการเติบโตของเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างการไหลเข้าของเงินทุนและการเติบโตของอุตสาหกรรมในตัวอย่างของประเทศเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ 22 แห่งตั้งแต่ปี 1998 2010อุตสาหกรรมและกระแสทั้งหมดไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาอย่างเท่าเทียมกันวิธีการเชิงประจักษ์ของเราใช้ประโยชน์จากความแตกต่างในอุตสาหกรรมต่างๆ ในความต้องการเงินทุนจากภายนอก เพื่อแยกแยะผลกระทบเชิงสาเหตุของการไหลเข้าของเงินทุนที่มีต่อผลผลิตและมูลค่าเพิ่ม
โดยหลักการแล้ว เงินทุนไหลเข้ามีศักยภาพในการเพิ่มการเข้าถึงแหล่งเงินทุน (ปริมาณ) และลดอัตราดอกเบี้ย (ต้นทุนการกู้ยืม) และด้วยเหตุนี้
เราคาดว่าอุตสาหกรรมที่ต้องพึ่งพาเงินทุนจากภายนอกมากขึ้น (เช่น อุตสาหกรรมเคมี) จะเติบโตเร็วกว่าคู่แข่งอย่างไม่สมส่วน ( เช่นอุตสาหกรรมสิ่งทอ) หากตั้งอยู่ในประเทศที่มีเงินทุนไหลเข้ามากกว่าในขณะเดียวกัน ประเทศต่างๆ ควรชั่งน้ำหนักค่าใช้จ่ายทั้งในและต่างประเทศอย่างรอบคอบสำหรับมาตรการด้านความมั่นคงของชาติในด้านการค้าหรือการลงทุน นอกจากนี้ เรายังจำเป็นต้องพัฒนาแนวป้องกันเพื่อป้องกันผู้เปราะบางจากการกระทำฝ่ายเดียว ตัวอย่างที่ดีคือข้อกำหนดที่ตกลงเมื่อเร็วๆ นี้เพื่อแยกออกจากข้อจำกัดการส่งออกอาหาร การส่งออกไปยังหน่วยงานด้านมนุษยธรรม เช่น โครงการอาหารโลก
credit : yukveesyatasinir.com
alriksyweather.net
massiliasantesystem.com
tolkienguild.org
csglobaloffensivetalk.com
bittybills.com
type1tidbits.com
monirotuiset.net
thisiseve.net
atlanticpaddlesymposium.com
